01 Sep ARGENTINA y su mala pERFORMANCE EN INVERSION EXTRANJERA DIRECTA EN EL MUNDO
- Introducción
La recepción de inversión extranjera directa es una muestra de globalidad y participación en la economía internacional por parte de los países.
La consolidación (aunque ahora están cambiando de matriz y eso afecta sus números) de las cadenas de producción trasfronterizas hace más relevante esa recepción. La IED es fuente de adelantos tecnológicos, alienta la tasa de inversión bruta en los países donde ocurre, mueve a apartidar en cadenas internacional de valor, alimenta el comercio internacional y mejora la competitividad de los países.
En 2019 el flujo de IED en todo el mundo (según UNCTAD, cuyo cuadro se muestra a continuación) fue algo mayor que el que había tenido el planeta en el previo año 2018 aunque fue aun así algo más bajo que en los años anteriores.
Pero, si bien el flujo anual ya no crece -en el planeta todo- como antes (se desaceleró hace algunos pocas años y últimamente hasta ha tendido descensos en algunas comparaciones interanuales), debe considerarse que lo relevante en esta materia es el stock de IED (acumulado y operando en un país). Ese stock marca que se ha acumulado un acervo de inversión extranjera en el planeta (cuyo flujo ya no podrá crecer año a año por razones lógicas) ahora muy relevante (equivale -en una cifra récord aun con la desaceleración de los últimos años- al 40% del producto mundial).
El stock de inversión extranjera hundida en todo el mundo (empresas que han invertido fuera de sus países) es en 2019 de 36.470.162 millones de dólares (o sea 36,4 billones de dólares). La información la provee la UN y UNCTAD y se basa en fuentes de cada país.
Según comparaciones propias hechas para este trabajo, esta cifra es 82,9% mayor que el stock que había en el mundo en el inicio de la década que está cerrándose: 19.922.422 millones de dólares (19,9 billones de dólares). Y es casi 400% mayor que la de inicios del siglo (año 2000) cuando alcanzaba a 7.377.272 millones de dólares (7,3 billones de dólares).
- Donde está hundida la IED en el mundo
La fuente citada (UNCTAD), es la que provee de las cifras iniciales (base) sobre las cuales se han hecho cálculos propios en este trabajo (además de algunas fuentes de cada origen que los alimentan) y ellas muestran alzas en todos los continentes.
EUROPA
En Europa el stock hundido de inversión directa de origen extranjero es (en 2019) de 12.595.845 millones de dólares (12,5 billones de dólares), exhibiendo el viejo continente un alza en ese stock de 59,4% en la década. Esto ocurre midiendo desde 2010, cuando Europa computaba un stock de 7.865.660 millones de dólares (7,8 billones de dólares).
Si se compara ese stock con el existente en el inicio del siglo (año 2000) el alza es de casi 415%, dado que el stock referido era en 2000 de 2.454.519 millones de dólares.
En particular el mayor receptor de IED (según UNCTAD) en Europa es el Reino Unido que tiene en 2019 un stock de 2.075.271 millones de dólares (2,07 billones) seguido (en el continente) de los Países Bajos que en 2019 exhiben 1.749.779 millones de dólares (1,7 billones), después del cual aparece en relevancia, por el stock de IED hundida, Irlanda que muestra 1.120.301 millones de dólares (1,1 billones), y luego de la cual recién aparece Alemania con 953.306 millones de dólares acumulados.
NORTEAMERICA
En Norteamérica el stock de IED fue en 2019 de 10.502.927 millones de dólares (10,5 billones), lo que supone una cifra 138% más alta que en el inicio de la década que se cierra, porque en 2010 el acervo de IED hundida en el subcontinente era de 4.406.182 millones de dólares (4,4 billones).
En el inicio del siglo era de 3.108.255 millones de dólares (3,1 billones), por lo que en el presente el monto es 238,7% mayor que a inicios de la centuria.
En este subcontinente el que mas IED acumula es Estados Unidos con 9.465.835 millones de dólares (9,4 billones)
AUSTRALIA
En Australia en 2019 se acumuló ya un stock de 714.249 millones de dólares, cifra 35% mayor que la acumulada a inicios de la década (2010) cuando sumaba 527.798 millones.
En 2019, además, alcanzó un stock de IED que es 490% mayor que en inicios del siglo, en el año 2000, cuando fue 121.686 millones de dólares.
AFRICA
El continente africano exhibe en 2019 la cifra de 953.906 millones de dólares de stock de IED. Esa cifra es 57% mayor que la exhibida a inicios de la década que termina (en 2010) cuando alcanzaba 606.657 millones de dólares; y a la vez es (en 2019) 523% mayor que en el inicio del presente siglo, en el año 2000, cuando alcanzaba 153.062 millones de dólares.
En este continente el mayor receptor de IED ha sido Sudáfrica, que muestra en 2019 un stock de 150.951 millones de dólares; luego de la cual aparece en relevancia Egipto con 126.639; y después Nigeria, con 98.618 millones de dólares de stock en el ultimo registro, el de 2019.
Y, sin considerar montos sino porcentajes, es importante el crecimiento en Ghana, que pasó de 10.080 millones de dólares en 2010 a 38.445 millones de dólares en 2019 (un crecimiento de 281% en el decenio referido).
ASIA
El continente asiático debería ser analizado a este efecto por separado.
Asia del Este y el Sudeste exhiben juntas en 2019 la cifra de 6.726.704 millones de dólares de stock de IED (6,7 billones). Esto supone un alza de 123% en relación con la suma que se mostraba en 2010, que era de 3.021.228 millones de dólares (3 billones).
Mientras, Asia del Sur muestra en 2019 la cifra de 559.942 millones de dólares, monto 108% mayor que el de inicios de la década (2010), que era de 268.995 millones. Y a la vez que es (en 2019) 1.763% mayor que en el inicio del siglo, en el año 2000, cuando llegaba solo a 30.743 millones de dólares.
Luego, Asia Occidental muestra en 2019 el stock de 782.306 millones de dólares, que supone un monto 32% mayor que el de inicios de la década, en 2010, cuando alcanzaba 592.391 millones de dólares; una cifra (2019) a la vez que es 2.505% mayor que la de inicios del siglo (año 2000) cuando sumaba 30.743 millones de dólares.
En Asia el país mayor receptor es China con un stock de 1.769.486 millones (1,7 billones) de dólares en 2019. A ello deben sumarse los 1.867.936 (1,8 billones) millones que tiene hundidos Hong Kong. Luego en relevancia se destacan Singapur, con 1.697.556 millones (1,6 billones) y la India con 426.928 millones de dólares de stock en 2019. Mientras, en Corea del Sur hay 238.553 millones de dólares y en Indonesia 232.614 millones de dólares. En Japón se cuentan 222.527 millones de dólares en 2019.
Y más allá del Pacifico aparece luego Arabia Saudita donde se cuentan 236.166 millones de dólares en la última medición. Y, en la zona, Rusia aparece con 463.860 millones de dólares en la misma última medición.
LATINOAMERICA
Finalmente, en Latinoamérica y el Caribe el stock de IED hundida en 2019 alcanzó la cifra de 2.262.930 millones de dólares (2,26 billones). Este monto es 42% mayor que el de inicios de la década que finaliza, en el año 2010, cuando sumaba 1.585.995 millones de dólares.
Esa cifra es a la vez 569% mayor que la mostrada a inicios del siglo, en el año 2000, cuando alcanzaba el stock de 338.774 millones de dólares.
En Latinoamérica el país que muestra mayor stock de IED hundida en el registro anual más reciente es Brasil con 640.731 millones de dólares; seguido en importancia de México con 628.460 millones. Después de ellos, que son los dos mayores, están en importancia en la materia (datos de 2019) Chile, con 267.820 millones de dólares de stock; después del que aparece Colombia con 205.890 millones de dólares; luego de quien sigue en importancia Perú, con 115.330 millones de dólares.
Después de ellos está en la lista Argentina, que muestra 67.170 millones de dólares de stock en 2019.
RESUMEN: Alzas en continentes y regiones entre 2010 y 2019:
- En Europa el stock de inversión directa de origen extranjero es (en 2019) de 12,5 billones de dólares, exhibiendo el viejo continente un alza en ese stock de 59,4% en la década.
- En Norteamérica el stock de IED fue en 2019 de 10,5 billones de dólares, lo que supone una cifra 138% más alta que en 2010.
- En Latinoamérica y el Caribe el stock de IED hundida en 2019 alcanzó la cifra de 2,6 billones. Este monto es 42% mayor que el de inicios de la década.
- Asia del Este y el Sudeste exhiben juntas en 2019 la cifra 6,7 billones de dólares. Esto supone un alza de 123% en relación con la suma que mostraban en 2010.
- Asia Occidental muestra en 2019 el stock de 782.306 millones de dólares, que supone un monto 32% mayor que el de inicios de la década.
- Asia del Sur muestra en 2019 la cifra de 559.942 millones de dólares, monto 108% mayor que el de inicios de la década (2010).
- El continente africano cuenta en 2019 con una cifra de 953.906 millones de dólares de stock de IED. Es 58% mayor que la exhibida a inicios de la década que termina (en 2010).
- En Australia en 2019 se acumuló ya un stock de 714.249 millones de dólares, cifra 35% mayor que la acumulada a inicios de la década (2010).
- Los crecimientos por países
En el último decenio (2010/2019) el stock de inversión extranjera directa en el mundo todo creció desde 19.922.422 millones (año 2010) hasta 36.470.162 millones (2019). O sea: creció desde 19,9 billones de dólares hasta 36,4 billones de dólares. Esto supone un alza de 83% (puntualmente, 82,9%).
El dato es de elaboración propia sobre información disponible en UN y UNCTAD.
A continuación se miden la evoluciones parciales.
EUROPA
En la Unión Europea el crecimiento fue en ese periodo desde 7.028.467 millones de dólares (7 billones de dólares) en 2010 hasta 11.068.983 millones (11 billones) el reciente 2019. Esto implica un alza de 57,5%.
En la UE la más grande alza en ese periodo se vio en Irlanda, que creció desde 285 millones de dólares hasta 1.120.301 millones (1,1 billones), lo que supone un crecimiento de 293%. Además fue muy alto el crecimiento en los Países Bajos, que pasaron de un stock de 588.077 millones en 2010 a 1.749.779 millones (1,7 billones de dólares) en el reciente 2019, lo que supone un crecimiento de 197% en el decenio 2010/2019.
Han sido muy significativa además el alza en el stock de IED en el Reino Unido que pasó en el periodo de 1.068.187 millones (1 billón) de dólares a 2.075.271 millones (2 billones) en 2019, lo que indica un crecimiento de 94%.
ESTADOS UNIDOS
En Estados Unidos el alza en ese periodo (2010/2019) fue desde 3.422.293 millones (3,4 billones) de dólares en 2010 hasta 9.465.835 millones (9,4 billones) de dólares en 2019, lo que supone un crecimiento de 176%.
ASIA
En Asia el crecimiento del stock de IED fue 3.882.614 millones de dólares en 2010 hasta 8.065.952 millones en 2019. Un crecimiento de 107,7%. Hong Kong por su parte creció de 1.067.520 millones de dólares en 2010 a 1.867.936 millones de dólares en 2019: un alza de 75%
En este continente se destaca el crecimiento porcentual de Corea del Sur, que sumó desde 135.500 millones de dólares en 2010 hasta 238.553 millones en 2019, en la última medición. Esto es un alza de 76% en la serie medida.
El stock de IED en Singapur creció entre 2010 y 2019 desde 633.354 millones de dólares hasta 1.697.556 millones de dólares: 168% más.
Y es significativo cuantitativamente el crecimiento del stock de IED en China que llego en 2019 a 1.769.486 millones de dólares desde la cifra que mostraba en 2010, que era 586.882 millones de dólares. Se trata de un crecimiento de 201%.
Vietnam, por su parte, en ese periodo pasó de 57.004 millones a 161.111 millones: 182% más. India creció desde 205.580 millones en 2010 hasta 426.928 millones en 2019: 107% más.
Es interesante el fenómeno de Israel, que creció desde 60.086 millones de dólares en 2019 a 166.229 millones en 2019, marcando un crecimiento en el periodo de 176%. Y el de Kazajstán que creció 80,7%, desde 82.688 millones de dólares en 200 hasta 149.369 millones en 2019.
También el de Turkmenistán, que creció (aun en montos absolutos algo menores) desde 13.442 millones de stock de IED en 2010 hasta 38.178 millones en 2019, un alza de 184%.
ÁFRICA
En África el crecimiento del stock de IED entre 2010 y 2019 fue desde 603.657 millones de dólares hasta 953.996 millones de dólares: un crecimiento de 58%
En África los más relevantes (no solo por porcentaje sino por montos) saltos se vieron en Nigeria y en Egipto. En el primero, el stock de elevó de 50.973 hasta 98.618 millones en ultimo registro (alza de 93,5%). Y en Egipto se destaca que el stock de IED pasó -entre 2010 hasta 2019- de 73.095 millones de dólares a 126.639 millones de dólares (66% de crecimiento).
Hubo algunos casos puntuales de crecimiento importante -más allá del monto- como los de Mauritania, que llegó en el ultimo registro a 8.995 millones, lo que supone un alza de 279% en el periodo medido. O también Congo, que llegó en el ultimo registro a 28.946 millones de dólares de stock (2019) con un alza en relación con 2010 de 212%.
O, más aun, de Etiopia que registra en la última medición un stock de 24.923 millones de dólares, lo que implica una suma 492% mayor en la serie medida. Un caso relevante es el de Mozambique que entre 2010 y 2019 mostró un crecimiento de 42.893 millones de dólares lo que implica un alza de 890% en la serie medida.
LATINOAMERICA
Y en Latinoamérica el stock de IED creció entre 2010 y 2019 desde 1.585.995 millones (1,5 billones) hasta 2.262.920 millones (2,2 billones) en 2020. Un alza de 42% entre 2010 y 2019.
Un caso de alto crecimiento destacado en la región es Colombia, que pasó de un stock de 82.991 millones de dólares de 2010 hasta 205.890 millones de dólares en la última medición (2019); un crecimiento de 148%.
En términos porcentuales (aunque en términos absolutos se trata de un monto menor) también creció mucho Paraguay, desde un stock de 3.524 millones de dólares en 2010 hasta uno de 7.214 millones en 2019: alza de 104%. Y en términos de monto se destaca el alza de México, que pasó de un stock de 389.571 millones en 2010 a 628.860 millones de dólares en 2019: suba de 61,5% (pero de mas de 250.000 millones de dólares en términos absolutos, el mayor en la región en este sentido).
RESUMEN:
Casos destacados de crecimientos en países entre 2010 y 2019
Y es significativo en Asia cuantitativamente el crecimiento del stock de IED en China que llegó en 2019 a 1.769.486 millones de dólares desde la cifra que mostraba en 2010 que era 586.882 millones de dólares. Se trata de un crecimiento de 201%.
Y en términos de monto se destaca el alza de México, que pasó de un stock de 389.571 millones en 2010 a 628.860 millones de dólares en 2019: suba de 61,5%
- Los decrecimientos
Como se ha visto, el mundo ha crecido en el stock de IED recibida. Y todas las regiones también lo han hecho. Es parte del proceso de globalización productiva: no solo avanzó el comercio internacional sino que las empresas invirtieron fuera de sus países.
Sin embargo, algunos casos excepcionales en el mundo muestran en 2019 un stock de inversión extranjera menor que el que tenían en 2010 (desinversión).
Por ejemplo, en Europa la IED creció en general pero se ha visto un desplazamiento de destinos dentro del continente en varios casos y el monto total creció pero dentro de esa alza algunos países recibieron (como antes se mencionó) mucha IED (Irlanda y Holanda especialmente) y otros vieron salir de sus economías algunas inversiones en ese paso. Así, el stock de la IED en la Unión Europea creció de 7.028.467 millones (7 billones) de dólares en 2010 hasta 11.069.883 millones (11 billones) entre 2010 y 2019 (alza de 57,5%); pero dentro de la Unión hubo variaciones relativas en diversos países.
En Europa puntualmente decreció el stock ejemplo en Croacia (-2.349 millones de dólares, un descenso de 7,8%), Finlandia (-8.345 millones, un descenso de 9,9%), Luxemburgo (-43.835 millones, un descenso de 25,4%) Suecia (-13.103 millones, un leve descenso de 3,7%), Islandia (-3.079 millones, una caída de 43,1%), Noruega (-9.845 millones, una caída de 5,5%). En el Este de Europa, Ucrania perdió también inversión (-3.966 millones, una caída de 7,5%).
También (pese al alza en general en el continente) hubo algunas pérdidas puntuales de stock de IED en algunos países de África: Tunes (-1.822 millones de dólares, un descenso de 5,8%), Liberia (-1.344 millones, una caída de 13,1%), Angola (-13.840 millones, un descenso de 42,7%) y Sudáfrica (-28.808 millones, una caída de 15.9%). Además en este continente ha perdido sotck de IED Lesoto, pero se trata de un país con mínimos montos en términos absolutos (un descenso de -197 millones de dólares, que representa 21%)
También hubo dos excepciones en el alza de IED recibida en Asia: Turquía (-23.543 millones de dólares menos en 2019 comparando con 2010, un descenso de 12,4%) y Yemen (-2.910 millones, una caída de 60%).
Y a la vez hay dos excepciones en el crecimiento entre 2010 y 2019 en Latinoamérica, que son las caídas de stock de IED en Argentina (-16.421 millones de dólares, una baja de 19,2%) y en Venezuela (-11.490 millones, un descenso de 33,2%).
- El caso argentino.
Como se ha visto Argentina es una de las excepciones a la tendencia mundial y muestra una de caída en el stock de IED en 2019 comparado con el de 2010 relevado (por UNCTAD en base a datos locales).
En un contexto de alzas en todo el mundo hay caídas en la región del stock de IED en Argentina (-16.421 millones de dólares, una caída de 19,2%) y en Venezuela (-11.490 millones, un descenso de 33,2%).
| País | Descenso del stock de IED en millones de dólares en el mundo entre 2010 y 2019 |
| Luxemburgo | -43.835 |
| Sudáfrica | -28.808 |
| Turquía | -25.543 |
| Argentina | -16.421 |
| Angola | -13.840 |
| Suecia | -13.103 |
| Venezuela | -11.490 |
| Noruega | -9.845 |
| Finlandia | -8.345 |
| Ucrania | -3.966 |
| Islandia | -3.079 |
| Yemen | -2.910 |
| Croacia | -2.349 |
| Tunes | -1.822 |
| Liberia | -1.344 |
| Lesoto | -127 |
El caso argentino es particularmente destacado porque se trata de uno de los cuatro mayores descensos de stock de IED en el mundo en la década comparando las dos puntas de la serie (2010/2019).
| País | Descenso porcentual del stock de IED por países 2010/2019 |
| Yemen | 60 |
| Islandia | 43,1 |
| Angola | 42,7 |
| Venezuela | 33,2 |
| Luxemburgo | 25,4 |
| Lesoto | 21 |
| Argentina | 19,2 |
| Sudáfrica | 15,9 |
| Liberia | 13,1 |
| Turquía | 12,4 |
| Finlandia | 9,9 |
| Croacia | 7,8 |
| Ucrania | 7,5 |
| Tunes | 5,8 |
| Noruega | 5,5 |
| Suecia | 3,7 |
- Análisis de todo lo transcurrido en el siglo.
El excepcional caso de Argentina
El análisis anterior (crecimiento del stock de IED recibida en el mundo aun pese a la desaceleración en los años recientes) puede ser confirmado si se analiza en una serie más larga todo lo que ha transcurrido desde que comenzó el siglo.
En el mundo el stock creció 394% desde que se inició el siglo (2000/2019).
Asia fue el continente de más crecimiento porcentual en stock de IED pero también hay (analizando al evolución porcentual mas allá de montos en términos absolutos) una relevante performance de América Latina, que es el segundo caso de región o continente de mayor alza porcentual en el planeta.
Además hay que resaltar el caso de Europa que es el que más IED hundida tiene (después del cual aparece en importancia en la lista Norteamérica).
Europa es también el de más crecimiento nominal mostró en el periodo.
| Diferencias en el stock de IED 2000/2019 | |||
| Stock en 2000 | Stock en 2019 | Diferencia porcentual entre 2000 y 2019 | |
| Mundo | 7.377.272 | 36.470.162 | 394 |
| Europa | 2.454.519 | 12.595.545 | 413 |
| Norteamérica | 3.108.255 | 10.502.927 | 238 |
| Latinoamérica y el Caribe | 338.774 | 2.262.920 | 569 |
| Asia | 1.052.044 | 8.065.952 | 666 |
| África | 153.062 | 953.996 | 523 |
| Oceanía y Australia | 123.543 | 742.937 | 501 |
Pero, si se analiza la performance desde 2000 hasta 2019, se descubre que hay países que han tenido una performance muy por debajo de la mundial.
Esto es: que han tenido un alza muy menor que la de sus continentes.
Se exhiben a continuación los diez casos (países) de peor performance desde que se inició el siglo de los medios (cálculos propios en base a cifras base de UNCTAD).
| País | Stock de IED en 2000 | Stock de ED en 2019 | Diferencia entre 2000 y 2019 |
| Venezuela | 35.480 | 24.616 | -10.864 |
| Samoa | 77 | 91 | 14 |
| Gambia | 216 | 443 | 227 |
| Eswatini | 538 | 784 | 246 |
| Yemen | 833 | 1.942 | 1.109 |
| Palestina | 1.418 | 2.777 | 1.359 |
| Trinidad y Tobago | 7.280 | 8.811 | 1.531 |
| Argentina | 67.601 | 69.170 | 1.569 |
| Brunéi | 3.868 | 7.127 | 3.439 |
| Bolivia | 5.188 | 11.769 | 6.581 |
Resulta llamativo que Argentina aparece allí entre esos diez casos que muestran un stock de IED acumulada en 2019 poco diferente de la que tenía en 2000. Esto es: Argentina muestra una evolución casi nula en el stock entre 2000 y 2019 pese a la dinámica mundial(en verdad en el ciclo total tubo alzas y bajas que la llevan a la cifra de 2019). Lo que la convierte en una de las de peor performance planetaria.
Además Argentina es el de mayor stock nominal de IED en esa lista, por lo que es el país de más relevancia ente los que han visto pobres performances.
Mas aun; más allá de los montos en términos absolutos es significativo lo que a continuación se muestra en la siguiente lista: los diez casos de peor performance en términos de evolución porcentual entre 2000 y 2019, donde el caso de Argentina luce aún peor:
| País | Stock de IED en 2000 | Stock de IED en 2019 | Diferencia porcentual |
| Venezuela | 35.480 | 24.616 | -30 |
| Argentina | 67.601 | 69.170 | 2 |
| Samoa | 77 | 91 | 18 |
| Trinidad y Tobago | 7.280 | 8.811 | 21 |
| Eswatini | 538 | 784 | 45 |
| Brunéi | 3.868 | 7.127 | 88 |
| Palestina | 1.418 | 2.777 | 95 |
| Gambia | 216 | 443 | 105 |
| Bolivia | 5.188 | 11.769 | 126 |
| Yemen | 833 | 1.942 | 133 |
Como se ve en la información anterior Argentina es el segundo país en todo el mundo de los medidos (202 países), en base a cálculos propios que parten de datos base de la fuente antes referida, con peor performance en la evolución del stock la inversión extranjera directa en lo transcurrido del siglo XXI.
En particular en Sudamérica esa participación fue en el año 2000 de 36.7%, en 2010 bajó a 7,88% y en 2019 es de solo 4.9% del total regional.
Marcelo Elizondo
Presidente del Capitulo Argentino de la Internacional Society for Performance Improvement (ISPI)
Director de la Maestría en Desarrollo Estratégico Tecnológico y profesor del ITBA
Miembro del Consejo Directivo de la CAC
Presidente del Capítulo Internacional de LIDE Argentina
Miembro Consultor del Consejo Argentino para las Relaciones internacionales (CARI)
Director General de la Consultora “DNI”